Популярность европейских облигаций растёт на фоне сомнений инвесторов относительно долгового рынка США из-за непредсказуемой и хаотичной политики Дональда Трампа. Даже недавнее « торговое перемирие» с Китаем их не успокоило, тем более что промсектор уже ощутил негативный эффект даже от пониженных пошлин. Об этих и других темах читайте в обзоре иностранных деловых СМИ за 20 мая.
Во вторник ралли на Уолл-стрит замедлилось. Акции упали, поскольку трейдеры ждали новых катализаторов роста после шести дней победных серий, пишет Bloomberg.
За месяц индекс S&P 500 прибавил 20% (от минимумов апреля) после распродажи, вызванной торговой войной США. Теперь рынки вошли в зону перекупленности, поэтому инвесторы сбрасывают акции крупных технологических компаний. Nvidia накануне потеряла 1,22%, AMD – 1,36%, Apple – 1,1%. S&P 500 упал на 0,39%, Nasdaq опустился на 0,38%, DOW потерял 0,27%.
Стратеги JPMorgan указывают, что неопределенность в отношении тарифов, ухудшающиеся экономические данные и финансовые трудности, ставят под сомнение устойчивость недавнего восстановления рынка. Впрочем, Мэтт Мэйли из Miller Tabak не исключает скорого возобновления ралли и выхода S&P 500 на новые исторические максимумы.
Солита Марчелли из UBS Global Wealth Management видит ещё один риск. Налоговые льготы Дональда Трампа, которые он намерен ввести, могут усилить давление на рынок облигаций. Доходность 10-летних казначейских облигаций во вторник снова выросла на три базисных пункта до 4,48%. Доллар продолжает снижаться, его индекс упал на 0,2% за день.
Как сообщает Bloomberg, объём долга компаний и правительств в Европе растёт рекордными темпами, несмотря на усиление торговой напряженности между США и другими странами. Эмиссия на рынке долговых обязательств достигла рубежа в 1 трлн евро во вторник, 20 мая. Хотя в прежние годы такой объём заимствований заемщики показывали к июню и даже сентябрю.
Высокий спрос на облигации в евро свидетельствует о возросших сомнениях инвесторов относительно долгового рынка США из-за непредсказуемой и хаотичной политики Дональда Трампа. Причём объявленное в начале мая «торговое перемирие» с Китаем практически не впечатлило рынок, отмечает Фабианна Дель Канто, соруководитель рынков капитала EMEA в Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
Спрос на облигации в евро превышает предложение в текущем месяце в 3,69 раз. В частности, очень востребованы облигации ФРГ и зелёные облигации от Eurofima, компании Novo Nordisk.
Эксперты и стратеги рынка продолжают анализировать последствия снижения рейтинга США агентством Moody’s. Как пишет Reuters, из-за очередной неоднозначной инициативы Дональда Трампа растут опасения по поводу возможности властей обслуживать госдолг.
Речь о пакете налоговых льгот, который президент США продвигает как меру стимулирования экономического роста. Однако это добавит триллионы долларов к уже имеющимся $36 трлн госдолга США. При этом доходность по облигациям, скорее всего, будет расти. А значить обслуживания долга потребует ещё больше средств.
Это принесёт негативные последствия и для акций, поскольку рост стоимости заимствований отразится и на компаниях. Растущая доходность по облигациям часто отрицательно коррелировала с эффективностью акций. Ярким примером является конец 2023 года, когда индекс S&P 500 резко упал, а доходность 10-летних облигаций выросла до 5%.
Мэтью Мискин, соруководитель инвестиционной стратегии Manulife John Hancock Investments, считает, что рост доходности 10-летних облигаций свыше 4,5% уже может стать препятствием для акций.
Американская компания General Motors приостанавливает экспорт некоторых моделей своих автомобилей в Китай, сообщает Fox Business. Речь идёт о Chevrolet Tahoe и GMC Yukon. Причина – пошлины на уровне 100%, которые Китай ввел в отношении импорта из США в ответ на ужесточение с американской стороны.
Примечательно, что General Motors пошла на этот шаг даже несмотря на временное снижение пошлин. Компания также оптимизирует работу своего китайского подразделения «из-за значительных изменений экономических условий».
В первом квартале 2025 года General Motors поставила в Китай 443 тыс. авто из 1,4 млн общего объёма. В 2024 году поставки в Поднебесную составляли 1,8 млн единиц.