В первых числах апреля рынок драгоценных металлов вновь начало сильно лихорадить. Золото, которое сначала взлетело к уровням 4813 долларов за унцию почти сразу же упало до отметки 4666 доларов за унцию. Серебро отреагировало ещё жестче — падением почти на 7%, к уровню 71 доллар. Такое синхронное движение вниз выглядело бы привычно в условиях укрепления доллара или роста доходностей облигаций, но на этот раз в структуре рынка проявился куда более тревожный сигнал — формирование обратной корреляции с нефтью.
«Сейчас мы наблюдаем парадоксальную, но устойчивую зависимость: как только усиливается геополитическое напряжение вокруг Ирана и нефть идёт вверх, золото и серебро начинают снижаться. Это противоречит классической логике „убежища“, но укладывается в более сложную модель перераспределения ликвидности», — пояснил «Ридусу» вице-президент компании «Золотая плата» Алексей Вязовский.
Рост нефти в текущих условиях воспринимается рынком как фактор инфляционного давления, что может привести к ужесточению денежно-кредитной политики ведущими центральными банками. Вместе с повышением процентных ставок растёт доходность ценных бумаг. Это делает их более привлекательными, чем традиционные «защитные» активы, и создает давление на золото и серебро. Такие вот своеобразные «американские горки».
«При этом любые коррекции в золоте и серебре на данный момент рассматриваются рынком как возможности для входа в длинные позиции, поскольку фундаментальные факторы поддержки — крупные покупки Народным банком Китая, дефицит новых крупных месторождений — остаются в силе», — уточняет аналитик.
С технической точки зрения, золото находится в широком боковом диапазоне, добавляет он. Верхний уровень этого диапазона находится на отметке 5200 долларов за унцию, нижний — 4400 долларов за унцию. Кстати, похожий боковой диапазон сформировался и в рублевых котировках. Верхний уровень сопротивления — 13 тысяч рублей за грамм, нижний диапазон — 11 300 рублей за грамм.
«При этом возникает интересное расхождение между краткосрочной и долгосрочной перспективой. С точки зрения краткосрочных спекулянтов рынок выглядит уязвимым и перегруженным, индикаторы сигнализируют, что котировки будут сползать к нижним границам коридора. Но с позиции инвестора начинается формирование зоны стратегической покупки», — отмечает собеседник «Ридуса».
В итоге рынок драгметаллов входит в один из самых сложных и неоднозначных периодов за последние годы. Сочетание нестандартной корреляции с нефтью, перегруженной технической структуры и геополитических триггеров делает краткосрочный прогноз медвежьим с высокой волатильностью.
«Мы ожидаем, что во втором квартале давление на золото и серебро сохранится, с попытками ложных пробоев вверх и последующими резкими откатами вниз. Однако именно эта турбулентность, вероятно, сформирует базу для следующего крупного бычьего цикла, который может начаться ближе к середине года», — заключает эксперт.
